{"id":13237,"date":"2026-08-13T18:28:45","date_gmt":"2026-08-13T22:28:45","guid":{"rendered":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/?p=13237"},"modified":"2026-08-14T12:02:27","modified_gmt":"2026-08-14T16:02:27","slug":"la-politica-del-fondo-monetario-internacional-para-africa-es-sinonimo-de-subdesarrollo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/2026\/08\/13\/la-politica-del-fondo-monetario-internacional-para-africa-es-sinonimo-de-subdesarrollo\/","title":{"rendered":"La pol\u00edtica del Fondo Monetario Internacional para \u00c1frica es sin\u00f3nimo de subdesarrollo"},"content":{"rendered":"

En toda \u00c1frica, el Fondo Monetario Internacional (FMI) se presenta como el guardi\u00e1n de la estabilidad macroecon\u00f3mica. Sus \u00faltimos informes t\u00e9cnicos del Art\u00edculo IV sobre Etiop\u00eda<\/a>, Malawi<\/a>, Nigeria<\/a>, Sud\u00e1frica<\/a> y Zambia<\/a> est\u00e1n dirigidos a econom\u00edas con historias e instituciones muy diferentes. Sin embargo, todos coinciden en una receta ya conocida: consolidaci\u00f3n fiscal, pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva, tipos de cambio determinados por el mercado, reforma de los subsidios, desregulaci\u00f3n y \u201ccrecimiento impulsado por el sector privado\u201d. Ning\u00fan economista serio puede descartar la estabilidad macroecon\u00f3mica. La alta inflaci\u00f3n destruye los salarios, la escasez de divisas ahoga la producci\u00f3n y una deuda fuera de control acaba obligando a un ajuste. Pero la estabilidad es un medio, no una estrategia de desarrollo. Le\u00eddos en conjunto, estos cinco informes ponen de manifiesto la debilidad central del enfoque del Fondo en \u00c1frica: es mucho m\u00e1s claro sobre c\u00f3mo el Estado debe reducirse que sobre c\u00f3mo las econom\u00edas africanas adquirir\u00e1n las capacidades productivas necesarias para crecer, diversificarse y crear empleos decentes.<\/p>\n

Las consultas del Art\u00edculo IV son formalmente mecanismos de supervisi\u00f3n y no acuerdos de pr\u00e9stamo, y no todas las recomendaciones constituyen condiciones vinculantes. Sin embargo, la distinci\u00f3n es menos tranquilizadora de lo que parece. Zambia y Etiop\u00eda ya se encuentran bajo programas del Fondo; el programa de Malaui expir\u00f3 sin una revisi\u00f3n; y en Nigeria y Sud\u00e1frica, la evaluaci\u00f3n del Fondo influye en las calificaciones crediticias, en los inversionistas y en las condiciones en las que los gobiernos pueden obtener pr\u00e9stamos. Por lo tanto, estos informes definen los l\u00edmites de lo que las finanzas internacionales consideran una pol\u00edtica \u201cs\u00f3lida\u201d, incluso cuando el Fondo no proporciona fondos directamente.<\/p>\n

Los detalles por pa\u00eds son reveladores. En Malawi<\/a>, el Fondo insta a una estabilizaci\u00f3n urgente para pasar de la dependencia de la ayuda a una econom\u00eda impulsada por el sector privado. Hace hincapi\u00e9 en el endurecimiento fiscal y monetario, el ajuste del tipo de cambio y la eliminaci\u00f3n de obst\u00e1culos administrativos. Sin embargo, la econom\u00eda privada de Malawi est\u00e1 compuesta en su gran mayor\u00eda por peque\u00f1os agricultores y empresas informales que se enfrentan a cr\u00e9ditos costosos, infraestructura poco confiable y escasez de divisas. Pedir que el sector privado tome la iniciativa no hace que surjan de la nada empresas capaces de realizar inversiones industriales.<\/p>\n

En Zambia<\/a>, la consolidaci\u00f3n fiscal, la reforma de los subsidios a los combustibles y la reestructuraci\u00f3n de la deuda van de la mano con las esperanzas de una mayor inversi\u00f3n minera, alianzas p\u00fablico-privadas y competencia. El propio informe se\u00f1ala que las tasas de inter\u00e9s de los pr\u00e9stamos bancarios promediaron m\u00e1s del 26% a principios de 2025 y que el cr\u00e9dito privado se situ\u00f3 por debajo de la mitad del promedio de \u00c1frica subsahariana. En esas condiciones, \u00bfqu\u00e9 fabricante zambiano puede competir con una empresa minera multinacional que obtiene financiamiento en el extranjero?<\/p>\n

El informe sobre Etiop\u00eda<\/a> es m\u00e1s expl\u00edcito respecto a la transici\u00f3n de un crecimiento impulsado por el sector p\u00fablico a uno impulsado por el sector privado. Respalda la liberalizaci\u00f3n del tipo de cambio, la reducci\u00f3n de la represi\u00f3n financiera, una mayor inversi\u00f3n extranjera y la posible privatizaci\u00f3n de empresas estatales con orientaci\u00f3n comercial. Sin embargo, el modelo de desarrollo anterior de Etiop\u00eda, a pesar de todos sus defectos, utilizaba la inversi\u00f3n p\u00fablica y el cr\u00e9dito dirigido para construir infraestructura y capacidad productiva. Desmantelar esos instrumentos antes de que existan empresas nacionales s\u00f3lidas y alternativas de financiamiento para el desarrollo conlleva el riesgo de que el liderazgo estatal sea reemplazado, no por un capitalismo et\u00edope competitivo, sino por la propiedad extranjera de los activos m\u00e1s rentables.<\/p>\n

En el caso de Sud\u00e1frica<\/a>, el Fondo declara que el modelo impulsado por el Estado ha llegado a sus l\u00edmites y describe el crecimiento impulsado por el sector privado como la \u201c\u00fanica opci\u00f3n viable\u201d. Recomienda una mayor participaci\u00f3n privada en los sectores de la electricidad y la log\u00edstica, la liberalizaci\u00f3n de los mercados de productos y mercados laborales m\u00e1s flexibles. Sud\u00e1frica cuenta con una clase capitalista nacional m\u00e1s desarrollada que la mayor\u00eda de las econom\u00edas africanas. Sin embargo, incluso all\u00ed, la propiedad y las finanzas siguen estando altamente concentradas, mientras que el desempleo masivo debilita la demanda interna. La cuesti\u00f3n no es simplemente el Estado frente al mercado, sino qu\u00e9 instituciones dirigen la inversi\u00f3n, hacia qu\u00e9 sectores y bajo qu\u00e9 tipo de propiedad.<\/p>\n

En Nigeria<\/a>, el Fondo elogia la eliminaci\u00f3n de los subsidios a los combustibles, el fin de la financiaci\u00f3n monetaria y la reforma cambiaria por haber restablecido la confianza de los inversionistas. Al mismo tiempo, reconoce que la pobreza y la inseguridad alimentaria han aumentado. El cr\u00e9dito se concentra en los sectores del petr\u00f3leo y el gas, sin que pr\u00e1cticamente se otorguen nuevos pr\u00e9stamos a las peque\u00f1as empresas ni a los hogares. Esta es la contradicci\u00f3n en miniatura: la mejora de los indicadores para los inversionistas internacionales se considera un avance, incluso cuando la inversi\u00f3n productiva nacional y el bienestar de los hogares siguen estando deprimidos.<\/p>\n

A lo largo de estos informes, \u201cel sector privado\u201d se presenta como un \u00fanico actor. No lo es. \u00c1frica cuenta con millones de comerciantes, agricultores y peque\u00f1as empresas, pero en muchos pa\u00edses solo existe una reducida clase de empresas nacionales con el capital, la tecnolog\u00eda y la capacidad organizativa para invertir a gran escala. Por lo tanto, el inversionista en condiciones de beneficiarse de la privatizaci\u00f3n, la liberalizaci\u00f3n, las concesiones mineras y las alianzas p\u00fablico-privadas suele ser la corporaci\u00f3n multinacional, no un industrial nacional emergente. Esto es importante porque la inversi\u00f3n multinacional puede generar exportaciones sin dejar de ser un enclave: importando maquinaria, repatriando utilidades, minimizando impuestos y estableciendo pocos v\u00ednculos con proveedores nacionales. La inversi\u00f3n extranjera puede contribuir al desarrollo, pero solo cuando est\u00e1 sujeta a normas de contenido local, requisitos de transferencia de tecnolog\u00eda, compras estrat\u00e9gicas e instituciones que fomenten el crecimiento de las empresas nacionales. El marco del FMI trata estas herramientas de pol\u00edtica industrial principalmente como distorsiones, en lugar de como mecanismos mediante los cuales los pa\u00edses ricos e industrializados de hoy en d\u00eda construyeron su capacidad productiva.<\/p>\n

Incluso la propia investigaci\u00f3n del Fondo identifica una restricci\u00f3n adicional. Un documento de trabajo del FMI de 2025<\/a> estima que los gobiernos de \u00c1frica subsahariana pagan 46 puntos b\u00e1sicos adicionales en la emisi\u00f3n de eurobonos, tras controlar factores como la calificaci\u00f3n crediticia, el plazo de vencimiento, la moneda y las condiciones globales. Durante las crisis globales, esta \u201cprima africana\u201d supera los 120 puntos b\u00e1sicos. Por lo tanto, se insta a los Estados africanos a retirarse precisamente porque el endeudamiento resulta inusualmente costoso, mientras que la escasa inversi\u00f3n p\u00fablica reduce la productividad de sus econom\u00edas y mantiene elevadas las percepciones de riesgo. Se trata de un c\u00edrculo vicioso, no de un camino hacia la transformaci\u00f3n.<\/p>\n

Kevin Gallagher y Nj\u016bg\u016bna Nd\u016bng\u2019\u016b argumentaron recientemente que el Fondo sigue atrapado en una trampa de austeridad<\/a>: los programas suelen dar resultados inferiores a sus pron\u00f3sticos de crecimiento, subestiman los multiplicadores fiscales y no logran transformar las estructuras de exportaci\u00f3n que provocan crisis de balanza de pagos. La alternativa que proponen \u2013 programas antic\u00edclicos espec\u00edficos para cada pa\u00eds, centrados en el crecimiento y la redistribuci\u00f3n \u2013 deber\u00eda servir de base para la revisi\u00f3n actual que realiza el Fondo sobre el dise\u00f1o de los programas y la condicionalidad.<\/p>\n

\u00c1frica no necesita indiferencia ante la inflaci\u00f3n o la deuda. Necesita una secuencia diferente de ajustes. Proteger la inversi\u00f3n p\u00fablica y los servicios universales; reestructurar la deuda antes y de manera m\u00e1s profunda; gravar las rentas mineras, la riqueza y los flujos financieros il\u00edcitos; ampliar el financiamiento concesional; reconstruir los bancos de desarrollo; y utilizar la pol\u00edtica industrial para crear empresas nacionales capaces de aprender, exportar y generar empleo. Los niveles m\u00ednimos de gasto social deben ser vinculantes, no meramente simb\u00f3licos, y el ajuste debe evaluarse en funci\u00f3n del empleo, la pobreza y la inversi\u00f3n productiva, as\u00ed como de los balances fiscales.<\/p>\n

La elecci\u00f3n relevante no es entre un Estado ineficiente y un mercado idealizado. Es entre un modelo econ\u00f3mico que reproduce la dependencia de las materias primas y el dominio de las empresas extranjeras, y otro que construya el poder productivo africano a trav\u00e9s de una pol\u00edtica industrial, una pol\u00edtica monetaria y un pensamiento continental. Hasta que el FMI no afronte esa elecci\u00f3n, sus programas podr\u00e1n estabilizar los balances en beneficio de los acreedores externos, al tiempo que dejan firmemente intactas las estructuras que generan crisis para la poblaci\u00f3n. La pol\u00edtica del FMI para \u00c1frica consiste en desarrollar el subdesarrollo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En toda \u00c1frica, el Fondo Monetario Internacional (FMI) se presenta como el guardi\u00e1n de la estabilidad macroecon\u00f3mica. Sus \u00faltimos informes t\u00e9cnicos del Art\u00edculo IV sobre Etiop\u00eda, Malawi, Nigeria, Sud\u00e1frica y Zambia est\u00e1n dirigidos a econom\u00edas con historias e instituciones muy diferentes. Sin embargo, todos coinciden en una receta ya conocida: consolidaci\u00f3n fiscal, pol\u00edtica monetaria m\u00e1s […]<\/p>\n","protected":false},"author":430,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[309],"tags":[926,533,411,1464,1465,606,1099,330],"article-type":[626,627],"class_list":["post-13237","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-globetrotter-es","tag-africa-etiopia","tag-africa-malawi-es","tag-africa-nigeria-es","tag-africa-sudafrica-y-africa-zambia","tag-deuda-externa","tag-economia","tag-fondo-monetario-internacional","tag-opinion-es","article-type-news-es","article-type-opinion-analysis-es"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13237","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/430"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13237"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13237\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13237"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=13237"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=13237"},{"taxonomy":"article-type","embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/wp-json\/wp\/v2\/article-type?post=13237"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}