{"id":10372,"date":"2025-04-23T22:18:26","date_gmt":"2025-04-24T02:18:26","guid":{"rendered":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/?p=10372"},"modified":"2025-04-28T08:58:41","modified_gmt":"2025-04-28T12:58:41","slug":"la-turbulencia-en-la-economia-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/portal.globetrotter.media\/es\/2025\/04\/23\/la-turbulencia-en-la-economia-mundial\/","title":{"rendered":"La turbulencia en la econom\u00eda mundial"},"content":{"rendered":"

El 22 de abril de 2025, el Fondo Monetario Internacional (FMI) public\u00f3<\/a> su informe anual Perspectivas de la econom\u00eda mundial<\/i>, que tiene un subt\u00edtulo discreto pero decisivo: Una coyuntura cr\u00edtica y cambios de pol\u00edtica<\/i>. El informe<\/a>, una vez m\u00e1s un trabajo considerable de los economistas del FMI y sus colaboradores, se apresura a dar sentido a los aranceles que primero amenaz\u00f3 con imponer el presidente Donald Trump y que luego se retrasaron y, como si la agitaci\u00f3n no fuera suficiente, se mantuvieron y aumentaron contra China. El FMI intenta argumentar que, a lo largo de 2024, \u201cel crecimiento mundial se mantuvo estable\u201d y que la actual tendencia a la baja en el crecimiento mundial se debe en gran medida a la \u201cincertidumbre\u201d y la \u201cimprevisibilidad\u201d de los aranceles de Trump.<\/p>\n

El FMI publica este informe durante la semana anual de reuniones del Fondo y el Banco Mundial. Al inicio de las reuniones, la directora del FMI, Kristalina Georgieva, reflexion\u00f3 sobre la situaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y afirm\u00f3<\/a> que la turbulencia se debe en gran medida a \u201cuna erosi\u00f3n de la confianza\u201d. Seg\u00fan ella, los pa\u00edses ya no conf\u00edan entre s\u00ed como antes, ni conf\u00edan en el sistema internacional. Aparte de la revocaci\u00f3n de los aranceles, el FMI afirma que lo que hay que reconstruir es la confianza en los asuntos econ\u00f3micos internacionales.<\/p>\n

Los rumores en los pasillos de las reuniones del FMI y el Banco Mundial se centran en la irracionalidad de la administraci\u00f3n Trump y, en particular, en la imprevisibilidad de sus declaraciones. Con el jefe de la Organizaci\u00f3n del Tratado del Atl\u00e1ntico Norte (OTAN) a su lado, Trump declar\u00f3<\/a> en una rueda de prensa en la Casa Blanca que Canad\u00e1 no es un pa\u00eds real, sino que ser\u00eda un excelente estado dentro de los Estados Unidos. Ese tipo de comentarios alimentan las risitas ahogadas que se escuchan en los m\u00e1rgenes de esta reuni\u00f3n, en la que hombres y mujeres vestidos con trajes de negocios mantienen una expresi\u00f3n de preocupaci\u00f3n por los altos asuntos del Estado.<\/p>\n

Errores de juicio<\/b><\/p>\n

Uno de los errores m\u00e1s significativos en la evaluaci\u00f3n del FMI es que todo en las econom\u00edas occidentales hab\u00eda comenzado a parecer estable el a\u00f1o pasado. Si bien es cierto que la amenaza de los aranceles y luego los propios aranceles contra China crearon \u201cun importante choque negativo para el crecimiento\u201d, no es cierto que se esperara que las tasas de crecimiento alcanzaran nuevos m\u00e1ximos este a\u00f1o.<\/p>\n

El crecimiento en los Estados Unidos ha estado significativamente por debajo de su tendencia hist\u00f3rica desde la crisis financiera provocada por la crisis hipotecaria subprime de 2007-2008; de hecho, el crecimiento estadounidense desde entonces ha sido acumulativamente inferior al de la Gran Depresi\u00f3n<\/b>. En los 17 a\u00f1os posteriores al Gran Crack de 1929, el crecimiento anual del PIB estadounidense fue del 3,7% de media, mientras que en los 17 a\u00f1os transcurridos desde la crisis financiera internacional, el crecimiento anual de los Estados Unidos fue solo del 2,0% de media.<\/p>\n

En octubre de 2024, el FMI proyect\u00f3<\/a> que Estados Unidos crecer\u00eda un 2,2%, y desde entonces ha reducido su previsi\u00f3n al 1,8%. Mientras tanto, en octubre del a\u00f1o pasado, sugiri\u00f3 una tasa del 4,5% para China y del 6,5% para la India, muy superior a la tasa prevista para los Estados Unidos o a las previsiones para las econom\u00edas avanzadas (1,8%). Sin duda, los aranceles de Trump agravaron los problemas de los Estados Unidos, pero no son la causa del problema. El crecimiento lento ha sido la t\u00f3nica general durante casi dos d\u00e9cadas.<\/p>\n

En cuanto a esa lentitud, las nuevas Perspectivas de la econom\u00eda mundial<\/i> del FMI son notablemente insulsas. Sugieren que el \u201cprincipal reto de la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica\u201d de los Estados Unidos es la deuda del Gobierno federal. Esta deuda, que asciende a 36,2 billones, representa el 124% del PIB. Diez pa\u00edses del Norte Global se encuentran entre los veinte pa\u00edses con mayor ratio deuda\/PIB: Jap\u00f3n (266%), Grecia (193%), Italia (151%), Estados Unidos (124%), Portugal (122%), Espa\u00f1a (117%), Francia (112%), B\u00e9lgica (111%), Canad\u00e1 (109%) y el Reino Unido (105%). Reducir el d\u00e9ficit puede tener sentido desde el punto de vista macroecon\u00f3mico, pero por s\u00ed solo no propone una v\u00eda de retorno al crecimiento para los Estados Unidos. La reducci\u00f3n del gasto en bienestar social agotar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s el consumo privado. Y el sue\u00f1o de Trump de revitalizar la industria manufacturera estadounidense no va a funcionar simplemente reduciendo el d\u00e9ficit del Gobierno federal sin una liberaci\u00f3n masiva de recursos para la industrializaci\u00f3n. Sin un ataque al nivel de vida, esto s\u00f3lo podr\u00eda provenir de medidas como la reducci\u00f3n del excesivo gasto militar estadounidense o la reforma del grotescamente ineficiente sistema sanitario privado del pa\u00eds. Estas son pol\u00edticas que Trump no adoptar\u00e1.<\/p>\n

De hecho, el FMI es conocido por dar malos consejos al Gobierno chino. Sugiere que China deber\u00eda emular a los Estados Unidos, en lugar de al rev\u00e9s. Seg\u00fan el FMI, China deber\u00eda \u201cimpulsar el consumo privado, cr\u00f3nicamente bajo\u201d, y \u201creducir las pol\u00edticas industriales y la omnipresente participaci\u00f3n del Estado en la industria\u201d. En otras palabras, \u00a1abandonar su perfil de crecimiento a largo plazo para convertirse en un pa\u00eds de crecimiento lento como los Estados Unidos!<\/p>\n

En noviembre de 2024, el FMI public\u00f3 un interesante documento<\/a> elaborado por sus economistas (Dirk Muir, Natalija Novta y Anne Oeking) titulado \u201cEl camino de China hacia un crecimiento sostenible y equilibrado\u201d. El documento y las Perspectivas de la econom\u00eda mundial<\/i> sostienen que los buenos resultados econ\u00f3micos de China se deben a las medidas de est\u00edmulo contra el COVID, sus elevadas exportaciones, una alta tasa de ahorro interno para financiar las infraestructuras p\u00fablicas, un sistema bancario que canaliza la liquidez hacia las peque\u00f1as y medianas empresas para generar actividad productiva en lugar de especulaci\u00f3n inmobiliaria, y el \u00e9nfasis en unas fuerzas productivas de alta calidad. Se trata de un resumen bastante acertado de la estructura del crecimiento chino en el \u00faltimo periodo. Pero es totalmente contrario a las sugerencias que el FMI da a China: liquidar todo lo que le ha permitido evitar la lentitud a largo plazo de los pa\u00edses industrializados avanzados (incluida la presi\u00f3n para que el Yuan aumente de valor, como desea los Estados Unidos de forma que su desequilibrio comercial pueda rectificarse mediante una variaci\u00f3n en el tipo de cambio en lugar de una mayor productividad en el propio EE.UU.).<\/p>\n

El FMI tiene raz\u00f3n. Hay mucha incertidumbre por delante. Pero tambi\u00e9n hay certeza en sus propios informes y en sus gr\u00e1ficos. El alto ahorro interno y la mayor soberan\u00eda sobre los recursos (incluido el sistema financiero), junto con la canalizaci\u00f3n de estas finanzas hacia el sector productivo (para infraestructuras e industrializaci\u00f3n), producen m\u00e1s estabilidad a largo plazo que la dependencia excesiva de los mercados financieros privados y los caprichos de la clase multimillonaria. Pero el FMI no cierra su nuevo informe con esa noticia. Prefiere mirar por la ventana y ver las tormentas en los cielos occidentales en lugar de la calma en Oriente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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